2019-07-17 10:39
2020年中國紙漿市場供需或有修復
紙漿是以植物纖維作為原料，經不同加工方法制得的纖維狀物質，這里多數講的是原生紙漿(下同)。紙漿在整體產業鏈的位置居中，上游是木片、竹片、蔗渣、蘆葦、稻草，對應木漿、竹漿、甘蔗漿、葦漿、草漿。紙漿分為木漿、非木漿，木漿包含針葉漿、闊葉漿、本色漿、化機漿，非木漿則包含竹漿、甘蔗漿、葦漿、草漿等。紙漿應用廣泛，主要用來制造、、、白卡紙、生活用紙等。
另外還有廢紙漿，它的原料是廢紙，下游是瓦楞紙、箱板紙、白板紙、等。
紙漿行業經歷了起步期、發展期、目前處于成熟期，2014-2018年紙漿(原生漿)產量年均增長率3.05%，并且未來5年仍有新增產能及需求釋放，仍處于成熟期，產量維持低速增長。全球商品紙漿行業集中度較高，針葉漿CR4的企業占整體行業的37%，闊葉漿CR4的企業占整體行業的54%。紙漿替代品比較有限，主要的紙漿生產企業布局市場多年、有完整的上下游產品、屬于資本密集型的自然資源產業，噸漿的投資成本(不含林地)在1000萬美元左右，行業進入門檻比較高，但為更好的控制原料成本及有效把握市場份額，漿廠通過合并、兼并及新增產能的方式擴張產能，紙廠通過收購上游原料漿廠或者新增漿線的方式完善產業鏈條。宏觀經濟對紙漿市場的影響較為直觀體現在中美貿易摩擦及經濟增速放緩帶來的針葉漿供應結構的變化，整體來看，中美貿易摩擦導致的美國出口的中國的針葉漿量缺口部分(18.68萬噸)已經由芬蘭(前9個月中國進口針葉漿量較2018年同期增加16.31萬噸)替代，目前中國針葉漿的第二大來源國為芬蘭(前9個月進口總量109.60萬噸，占比16.81%)，而需求減量對紙漿市場影響更為直接，供過于求的情況下，前9個月針葉漿價格下行1004元/噸，闊葉漿價格下降1233元/噸。
